上周五，美国经济数据压制美股涨势。收盘标普500跌0.29%，道指涨0.08%，纳指跌0.40%。
特朗普称两周内宣布半导体关税，税率或达300%，芯片指数跌超2%，拖累标普和纳指齐跌，但英特尔涨近3%、传美政府考虑入股后两日涨10%。被巴菲特等大佬抄底的成分股联合健康收涨12%、创五年最大涨幅，力挺道指逼近纪录高位。
纳斯达克金龙中国指数收涨0.74%，上周累计上涨1.85%，连续第二周反弹。 蔚来收涨8.09%，大全新能源涨8.04%，阿特斯太阳能涨7.45%，晶科能源涨6.54%，小马智行、B站、老虎证券至多涨4.69%。万国数据收跌超6.1%，理想跌超4.6%，腾讯跌约3%。
美消费者信心数据后，十年期美债收益率创两周新高。美零售销售后，美元收窄跌幅，消费者信心后，美元跌幅扩大、创逾两周新低。
黄金三周来首次周度下跌，期金一周跌超3%、创三个月最大周跌幅。“特普会”前原油回落，美油一度跌2%、靠近两个月低位，连跌两周。
OpenAI CEO Altman希望在AI基础设施领域投资“数万亿美元”，想发明全新融资工具，承认GPT-5翻车，有意收购Chrome。
1、央行发布2025年第二季度中国货币政策执行报告：把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量。落实落细适度宽松的货币政策。
3、工信部三部门开展2025年度享受增值税加计抵减政策的工业母机企业清单制定工作。
4、工业和信息化部拟定于8月19日上午9:00在工业和信息化部组织召开光伏企业座谈会。
5、12部门联合印发《关于加强执法司法工作协同服务保障长江流域生态环境保护和高质量发展的意见》。
6、生态环境部征求意见：自2026年1月1日起，禁止生产以HFCs为制冷剂的家用电冰箱和冷柜产品。
9、海南省建设国际旅游消费中心和旅游市场整治领导小组印发了《海南省海洋旅游高质量发展三年行动方案(2025—2027年)》：发展“低空+海洋”旅游模式构建“陆海联动”新格局。
19、华为将参加8月22日至24日在大同举行的中国算力大会。华为与上汽合作首款车型尚界H5将于9月上市。
21、智元机器人24小时直播人形机器人自主行走。智元机器人全系列产品将于8月18日在智元商城和京东商城开售，包括OmniHand灵动款、OmniHand专业款、商清绝尘C5，其中OmniHan灵动款价格下探至万元内。
东财策略陈果团队称，牛市第二阶段仍有演绎空间，市场若有回调则是布局机会。
其进一步指出，一轮完整牛市往往可以分为三阶段，阶段一是无风险利率下行为主驱动，阶段二是风险偏好修复，阶段三是盈利预期提升，第三阶段往往最终也推动风险偏好达到较高水平。过去A股牛市也大致符合这个特征。
观察当前A股市场基本符合阶段二特征，无风险利率下行不再显著，盈利预期提升尚未全面展开。市场中枢整体上移的重要动力在于风险偏好修复。这个阶段的核心特征是场外原来持有其他资产的资金开始净流入股市，本轮市场有相当部分资金通过保险、银行理财与固收+等机构渠道进入股市，表现为股票与债券等其他资产的估值再平衡，考察A股主要指数股权风险溢价（ERP），其可以对应股债性价比，目前主要指数仍有一定空间。
华西策略李立峰团队也指出，中期A股市场仍有充足空间和机会。新一轮牛市已抬升居民风险偏好，但A股总市值/居民存款、A股流通市值/居民存款均处于历史相对低位，表明居民存款搬家仍处于早期阶段。一旦资本市场活力进一步激发，则会产生居民存款搬家现象，从而促进“居民配置资金入市与股市慢涨”的正反馈效应。
兴证策略张启尧团队指出，在“健康牛”的行情趋势下，可关注券商、AI扩散、军工、“反内卷”等方向。
中信策略裘翔团队梳理了今年以来四个因为出口管制或配额导致出口利润贡献激增的行业（例如稀土、钴、磷肥、制冷剂），发现历史上通过控制供给或出口来控制全球市场价格并提升稳态利润是可行的，但共性是需要生产国在全球拥有极高份额和附带的议价能力。从这一维度，可中长期关注供给在内反内卷、需求在外出利润的细分子行业。
1、光伏上周五美股光伏股普遍大涨，其中Sunrun收涨32.82%，Array涨25.33%，FTC Solar、SolarEdge、Shoals、第一太阳能、Solarmax涨17.75%-10.87%，太阳能ETF（Invesco Solar ETF）收涨8.8%创2024年5月份以来最佳单日表现。消息面上，特朗普政府周五公布了新的清洁能源企业税收抵免资格指引，分析称，新规没有像行业原本担心的那样严苛。
点评：申万宏源等认为，7月以来，受益于光伏反内卷，多晶硅期货大幅上涨，随后产业链价格开始反弹。目前除了硅料成交价格上涨至4万以上之外，下游硅片和电池环节也开始涨价成交，而光伏组件作为制造环节的最终出口，目前价格也有上涨迹象，产业链涨价开始逐级传导。需求方面，随着各省分布式管理办法实施细则和136号文细则陆续出台，有望促进装机需求平稳过渡衔接。此外，可再生能源电力消纳责任权重规定、绿电直连、光伏治沙等政策有望开拓光伏需求新市场。
2、半导体8月17日，华虹公司公告筹划购买华力微控股权解决同业竞争事项。资料显示，华虹公司自身公司专注于嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理和逻辑与射频等特色工艺技术，产品应用于新能源汽车、绿色能源、物联网等新兴领域。华力微是上海华力子公司，从事65/55nm和40nm晶圆代工业务，覆盖独立式非易失性存储器、嵌入式非易失性存储器、逻辑与射频和高压工艺平台。
点评：方正证券认为，自主可控是半导体最强主线，从AI算力到制造再到封测，国产供应链正在加强配套。尽管当前国产AI算力芯片还处于追赶，伴随产品持续迭代及供应链配套能力的逐步增强，市占率有望逐渐提升。
3、灵巧手据上证报报道，8月17日，智元机器人正式推出OmniHand 2025系列灵巧手，包含面向交互服务的灵动款与专注专业作业的专业款两大产品。其中，灵动款将于8月18日登陆智元商城及京东商城，指导价1.48万元，首发直降5000元，将高自由度灵巧手价格下探至万元内。
点评：国海证券指出，在人机协作场景中，灵巧手的操作灵活性、负载效率比及交互安全性已成为衡量人形机器人实用价值的核心指标，从结构上来看，其具有驱动、减速、传动、感知四大模块，其技术突破影响机器人商业化落地进程。华龙证券表示，当前时点关注灵巧手主要在于三点，一是技术路线尚未完全收敛，仍处于持续迭代阶段，方案边际变化或带来核心零部件的边际增量；二是灵巧手是人形机器人功能实现的关键；三是市场空间大，灵巧手价值量占本体比重达30%。
4、基因编辑据中证报报道，在用于人体的首次基因编辑临床试验中，一名长期患有1型糖尿病的男子成功移植经过基因改造的胰岛细胞，恢复了自主胰岛素生产能力。该技术尽管仍处于概念验证阶段，但成果首次证明，基因编辑技术可让异体细胞在不依赖免疫抑制的情况下长期存活。这一疗法若未来得以推广，有望彻底改变1型糖尿病的管理模式，使患者摆脱每日多次胰岛素注射和频繁血糖监测的负担。
点评：中证报指出，近年来，以CRISPR基因编辑技术为首的相关基因治疗技术快速发展，使得基因治疗更加安全，适应症范围由最初用于单基因遗传性疾病的治疗扩大到6000多种疾病，基因编辑技术在人类基因治疗的应用及普及已是大势所趋，随着更深入的研究和发展，其商业价值不容小觑。
1、华虹公司：正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买上海华力微电子有限公司控股权，股票停牌。
2、中国神华：拟以发行股份和现金方式从国家能源集团收购13家核心企业，涵盖煤炭、煤电、煤化工等业务，总资产超2583亿元，股票复牌。
7、协创数据：拟向多家供应商采购服务器，并签署相关采购合同，采购合同总金额预计不超过人民币12亿元。
11、芯联集成：应用于AI服务器和AI加速卡的电源管理芯片已实现大规模量产。
12、中材国际：签署沙特水泥生产线EPC总承包合同，合同总价2.98亿美元。
15、生益电子：上半年净利润5.31亿元，同比增长452.11%。拟19亿投资吉安二期项目现有厂房的部分楼层投资智能制造高多层算力电路板项目。
16、菱电电控：上半年净利润4302.12万元，同比增长481.88%。
18、奥瑞德：上半年净利润6139.38万元，报告期内，公司算力业务板块营业收入大幅增长。
